L’essai porte sur la relation qui unit les rendements des fonds mutuels à la liquidité dans le marché des actions. Nous cherchons spécifiquement à voir comment cette relation a évolué au cours de la période entourant la crise de liquidité qui a secoué le monde financier en 2008. Cet essai est important puisque d’une part, les fonds mutuels sont des véhicules d’investissements très présents aujourd’hui et d’autre part, la liquidité des marchés financiers joue un rôle de catalyseur du risque systémique. Il est constaté que la prime d’illiquidité traditionnellement observée au sein des fonds mutuels small-cap a laissé place à une prime de liquidité dans les mois précédant la crise de 2008 pour réapparaître après la crise. Nos résultats indiquent qu’une fuite vers la liquidité s’est opérée avant la crise de 2008 et ainsi, qu’elle aurait été anticipée par les investisseurs.