Sous la perspective du nouveau régionalisme décrit par Ethier (2001), cet article examine les changements sur le patron du commerce entre le Canada et le Chili avec l’accord de libre échange signé en 1997. Des équations de gravité dynamiques sont employées pour évaluer l’effet de création du commerce ou de détournement des échanges pour un échantillon pour la période 1994 à 2002. Les données utilisées correspondent au système harmonisé au niveau de deux chiffres. Aucune évidence catégorique en faveur du détournement des échanges n’a été trouvée, ce qui permet d’ajouter une note optimiste sur les effets des accords bilatéraux du type nord-sud, du point de vue des échanges. En outre, cette étude se concentre également sur l’augmentation systématique de l’investissement direct canadien au Chili dans les années 90 dues à cet accord. Des rendements ajustés négatifs et significatifs ont été trouvés et ils ont été expliqués fondamentalement par le ralentissement économique qui a affecté l’Amérique latine et la plupart du monde vers la fin des années 90.